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如何進行外匯市場的基礎分析

2018-06-13 19:59

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基礎分析:通過對影響匯率變化的基本因素進行分析,來預測匯率變化趨勢。

基本因素:經濟面因素、政治面因素、市場面因素等。

基礎分析(經濟面)

經濟因素:影響匯率走向的主要因素,決定匯率的長期變化趨勢。

把握經濟因素變化:通過一國定期發布的一系列經濟數據動態觀察該國經濟發展狀況,分析未來變化趨勢,作出將對該國貨幣匯率產生何種影響的預測,達到把握匯率長期變化趨勢的目的。

一、一國的經濟增長水平:一國經濟增長率維持在較高水平,說明該國經濟較有活力,容易吸引國際資本流入,促使該國貨幣升值;一國經濟增長率處于低水平狀態,說明該國經濟缺乏活力,非但不容易吸引國際資本流入,還會導致本國資本外流,造成該國貨幣貶值。

二、一國的國際收支狀況:一國的國際收支(包括貿易往來和資本輸出/輸入)狀況良好,處于順差狀態,該國是外匯凈流入,其貨幣將升值;相反,一國的國際收支狀況惡化,處于逆差狀態,該國是外匯凈流出,其貨幣會貶值。

三、一國的通貨膨脹狀況:一國處于通貨膨脹高企時期,說明該國貨幣購買力水平在降低,其貨幣將貶值;一國的通貨膨脹處于較低水平,說明該國貨幣購買力水平在提高,其貨幣會升值。

四、一國的利率水平:各國貨幣利率水平的差異會直接影響短期國際資本的流動。一國利率較高,容易吸引短期資本流入,造成該國貨幣升值;相反,一國利率較低,容易導致短期資本流出,造成該國貨幣貶值。

反映一國經濟增長水平的數據:國內生產總值(GDP)是衡量一國經濟發展水平的最重要整體指標;耐用品訂單、工業生產、采購經理人指數等指標是從某些行業的局部來反映經濟景氣狀況;失業率數據可間接反映經濟景氣狀況(經濟景氣較好,失業率就低;失業率高,說明經濟景氣差)。

反映一國通貨膨脹狀況的數據:生產者物價指數、消費者物價指數、零售物價指數、零售銷售數據、貨幣供應量等。

反映一國國際收支狀況的數據:經常項目收支狀況、貿易收支狀況、外匯儲備等。

反映一國利率水平的數據:名義利率(主導利率)、實際利率

基礎分析(政治面)

政治因素:影響匯率變化的政治因素大到戰爭、武裝沖突、軍事政變、,小到政府選舉、政治丑聞、政府官員言論等,都會在匯率走勢上留下痕跡。

政治因素具有突發性特點,對匯率的影響往往表現出短期性和劇烈性,即在短期內造成市場劇烈波動,一旦政治事件平息,市場恢復原有運行格局。

基礎分析(市場面)

市場預期:外匯市場是眾多投資人、投機客共同參與,眾人群體行為形成"羊群"效應,具有強大的力量。如:大家一致看跌某貨幣,都會采取拋空行動,造成該貨幣匯率下跌,而匯率下跌又會影響到更多的人看空該貨幣,加入到拋售行列,形成滾雪球效應。這就是所謂的匯兌心理說:是人們的心理預期,人們對各種經濟數據和消息理解上的不同,導致有人拋空,有人買進,從而影響匯率波動。

市場開放性:外匯市場是開放性市場,由于國際資本在全球不同國家的金融市場(如黃金市場、期貨市場、股票市場等)流動,往往都要通過外匯市場進行各貨幣間的兌換,因此,黃金市場、期貨市場、股票市場的波動,會對外匯市場產生影響。如:當日本股市上漲,吸引歐美投資、投機人涌入日本股市追漲,把歐元、美元兌換成日元,使日元因市場需求增加而升值;當流入日本股市的資金回撤時,又把日元兌換成歐元、美元,使日元因市場供給增加而貶值(資產市場說)。


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