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貨幣

發布時間:2018-06-25 21:46:46 文章作者: 文章來源: 閱讀次數:

從商品中分離出來固定地充當一般等價物的商品,就是貨幣;貨幣是商品交換發展到一定階段的產物。貨幣的本質就是一般等價物,具有價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段、世...

從商品中分離出來固定地充當一般等價物的商品,就是貨幣;貨幣是商品交換發展到一定階段的產物。貨幣的本質就是一般等價物,具有價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段、世界貨幣的職能。歷史上不同地區曾有過不同的商品交換充當過貨幣,后來貨幣商品逐漸過渡為金銀等貴金屬。隨著商品生產的發展和交換的擴大,商品貨幣(金銀)的供應越來越不能滿足對貨幣日益增長的需求,又逐漸出現了代用貨幣、信用貨幣,以彌補流通手段的不足。進入20世紀,金銀慢慢地退出貨幣舞臺,不兌現紙幣和銀行支票成為各國主要的流通手段和支付手續。


本質

  

關于貨幣的本質,在西方貨幣學說史上曾存在兩種不同的觀點:   

一是貨幣金屬論,二是貨幣名目論。   

貨幣金屬論者從貨幣的價值尺度、儲藏手段和世界貨幣的職能出發,認為貨幣與貴金屬等同,貨幣必須具有金屬內容和實質價值,貨幣的價值取決于貴金屬的價值。   

貨幣名目論者從貨幣的流通手段、支付手段等職能出發,否定貨幣的實質價值,認為貨幣只是一種符號,一種名目上的存在。貨幣金屬論是貨幣金、銀本位制的產物,隨著20世紀初金本位制度的崩潰,其影響力正日益減弱。目前在西方貨幣學說中,占統治地位的是貨幣名目論,這從西方經濟學教科書對貨幣的定義中可見一斑。美國著名經濟學家米什金的《貨幣金融學》將貨幣定義為:“貨幣或貨幣供給是任何在商品或勞務的支付或在償還債務時被普遍接受的東西!


發行

  

通常,每個國家都只使用唯一的一種貨幣,并由中央銀行發行和控制。不過也存在例外,亦即多個國家可以使用同一種貨幣。例在歐盟國家通用的歐元,在西非經濟共同體的法郎,以及在19世紀的拉丁貨幣同盟,名稱不同但能在聯盟內部自由流通的等值貨幣。一個國家可以選擇別國的貨幣作為法定流通貨幣,比如,巴拿馬選擇美元作為法定貨幣。不同國家的貨幣還可能使用相同的名字,比如,在法國和比利時使用歐元之前,它們和瑞士的貨幣都叫法郎。有時因為特殊原因,同一個國家內的不同自治體可能也會發行不同版本的貨幣,例如在英國,包括英格蘭、蘇格蘭或甚至偏遠離島的澤西島、根西島都擁有各自發行的不同版本英鎊,并且互相可在英國境內的其他地區交易,但唯有英格蘭英鎊才是國際承認的交易貨幣,其他版本的英鎊拿出英國境外后可能會被拒絕收受。每個基本貨幣單位通常還可以分成更小的輔幣。最常用的比例是輔幣為主幣的1/100,比如,100 分 = 1 元。在法國大革命推廣公制以前,歐洲歷史上曾經長期采用1/20/240進制,例如在英國,1英鎊等于20先令、240便士;法國的情況是12個但尼爾(denier)為1蘇(Sol),20個蘇為1里弗爾(livre,又稱鋰)。1:7、1:14、1:25、1:10 、1:1000 以及其他進位制也曾被使用。   

有的國家的貨幣沒有輔幣,或者雖然有輔幣,但是由于幣值太小而只是理論上的換算單位,而沒有發行實際的貨幣,比如日元和韓元。


貨幣本位


金本位

  

最初的紙幣是以黃金為基礎的,與黃金可以自由兌換,兩者可以同時流通,紙幣的發行量也比較少。到19世紀末,資本主義經濟出現了速度空前的膨脹與發展,于是紙幣逐漸成為主要的流通貨幣,但是它們仍然有黃金作為發行的保障。這種貨幣制度稱為“金本位”。


銀本位

  

用白銀做本位貨幣的貨幣制度,通貨的基本單位由定量的銀規定的貨幣本位制。   

在貨幣史上,銀比金更早地充當本位貨幣。但在充當貨幣商品方面,黃金遠勝于白銀。西方國家隨著經濟的發展,銀本位制先是過渡到金銀復本位制,19世紀20年代后又為金本位制所取代。到了19世紀末,隨著白銀采鑄業的勞動生產率的提高,白銀價值不斷降低,金銀之間的比價大幅度波動,影響了經濟的發展.除了中國以外,各國先后放棄了銀本位制。只有墨西哥、日本、印度等還保留銀本位制。


復本位

  

同時規定黃金和白銀為貨幣單位基礎的本位叫做復本位。實行復本位實際上是同時實行金本位和銀本位。復本位的優點是:由于貨幣單位以兩種貴金屬為基礎,復本位貨幣價值比金本位或銀本位的貨幣更加穩定。如果金價上漲,復本位的變化小于金本位;如果銀價上漲,復本位的變化小于銀本位。而復本位的主要問題是:它有時成為金本位,有時成為銀本位,難以起到雙重本位的作用。   

復本位制(Bimetallic Standard)亦稱金銀復本位制,是指以金、銀兩種特定鑄幣同時充作本位幣,并規定其幣值對比的一種貨幣制度。其對稱是單本位制,即銀本位制或金本位制。英、美、法等國在確立金本位以前均曾在 18~19世紀長期采用復本位制。


不兌現本位

  

不把貴金屬作為貨幣單位的基礎,并且規定紙幣不兌換貴金屬的本位叫做不兌現本位,又稱為信用本位。按照這種本位制,人們可以用一種紙幣兌換另一種紙幣,但不能兌換貴金屬。當代西方經濟學家認為,在金本位或銀本位制條件下,一國的貨幣供給量取決于它的貴金屬存量,而貴金屬存量又取決于貴金屬的勘探和開采情況,所以貨幣供給量不能適應經濟變化和發展的需要。但是在不兌換本位制條件下,政府可以決定貨幣供給量。因此,不兌現本位制更有利于政府對經濟的調節。


紙幣本位

  

紙幣本位制,亦稱“自由本位制”。以國家發行的紙幣作為本位貨幣的一種貨幣制度。其特點是國家不規定紙幣的含金量,也不允許紙幣與金(銀)兌換,紙幣作為主幣流通,具有無限法償能力;同時,國家也發行少量金屬鑄幣作為輔幣流通,但輔幣價值與用以鑄造它的金屬商品價值無關。由于發行紙幣是國家的特權,在中央銀行國有化之后,國家便委托中央銀行發行紙幣。中央銀行發行紙幣的方式是通過信貸程序進行的,所以紙幣實際上是一種信用貨幣。由于該種貨幣制度不與黃金掛鉤,紙幣發行量一般由國家根據經濟發展的需要來決定,國家要對其實行嚴格的管理,所以也叫“有管理的通貨制度”。當今世界各國的貨幣制度,幾乎都是紙幣本位制。


種類


硬幣

  

硬幣是一種小面額的輔幣。它是銅質的、鋁制的或是鎳質的。


紙幣

  

紙幣是一種法定貨幣,稱為法幣(legal tender)。法幣是政府強制流通的貨幣。紙幣發行的基本權力為政府所有,具體由中央銀行掌握。紙幣和硬幣的總和稱為通貨或現金。


存款貨幣

  

存款貨幣是指可以隨時提取的商業銀行的活期存款,它也稱為需求存款。由于活期存款可以隨時轉換成現金,所以銀行的活期存款和通貨沒有區別。它也是一種貨幣。


定期存款和儲蓄存款

  

定期存款和儲蓄存款是在一定時間以后才能提取的可以獲得利息的存款。這些存款雖然不能以開支票的方式使用,但通常預先通知銀行可以把它轉換成現金。另外,20世紀70年代以來出現的可轉讓提款單(NOW)以及自動轉移服務(ATS)縮小了定期存款和活期存款的差別。這種差別縮小的結果使得定期存款和儲蓄存款也成為一種貨幣。


準貨幣

  

準貨幣(near-money)是指能夠執行價值儲藏職能,并且易于轉換成交換媒介,但本身還不是交換媒介的資產。例如,股票和債券等金融資產就是準貨幣。


貨幣替代物

  

貨幣替代物(money substitutes)是指能夠暫時執行交換媒介職能,但不能執行價值儲藏職能的東西。例如,信用卡就是一種貨幣替代物。


職能


概述

  

由于貨幣屬于商品,因此他同所有商品一樣也具有使用價值和交換價值。當處在不同形式的價值運動中的時候,貨幣所表現出來的作用也不盡相同:價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段和世界貨幣。其中,價值尺度和流通手段是貨幣的基本職能。另外三種職能則是在兩者的基礎上形成的派生職能。貨幣在充當各項職能時,都是一般等價物。


價值尺度

  

價值尺度是貨幣作為社會勞動的直接體現。貨幣本身作為一種商品,可以以自己為標準,與其他商品進行量的比較,而此時商品的價值形式就轉化為價格形式,商品通過貨幣進行表達的價值形式即為價格。當貨幣執行價值尺度這一職能時,貨幣只需要以想象中的或是觀念上的形式存在就可以了,然而他的單位則必須依賴于現實中流通的貨幣。正是由于貨幣的價值尺度功能,使得人們可以將不同形式的商品先轉化為貨幣的價格形式,然后再與其他商品進行交換。貨幣本身作為商品也存在不同貨幣之間量的差別,因此人們為貨幣也制定了一個量的標準,即規定價格標準(有時亦稱價格標度)。指的是含有一定金屬重量的貨幣單位及其等份。


流通手段

  

在貨幣執行了流通手段之后,使得商品的交換有了可能。而流通手段則是貨幣價值尺度職能的發展。貨幣的產生,使得商品之間的交換由直接的物物交換變成了以貨幣為媒介的交換。即由商品—商品變成了商品—貨幣—商品。兩者之間不僅存在形式上的區別,也存在著性質上的區別。貨幣執行流通手段職能時,必須使用現實貨幣,不能使用觀念上的貨幣。


貯藏手段

  

含義:貯藏財富(財富的象征),不是觀念上的貨幣,是足值的金銀條(如金屬條塊等)   

貨幣的貯藏手段職能即貨幣退出流通領域作為社會財富的一般代表被保存起來的職能。貨幣作為貯藏手段能夠自發地調節流通中的貨幣量。當流通中需要的貨幣量減少時,多余的貨幣就退出流通;當流通中需要的貨幣量增加時,部分被貯存的貨幣就進入流通。充當貯藏手段的貨幣,必須是實在的足值的金銀貨幣。只有金銀鑄幣或金銀條塊才能發揮貨幣的貯藏手段職能。   紙幣不具備貯藏手段的職能。只有當紙幣幣值長期保持穩定的條件下,人們才會儲藏紙幣。紙幣有儲存手段(在銀行)的職能,不具備貯藏手段的職能。


支付手段

  

作用:支付債務、地租、利息、稅款、工資等。需要現實的貨幣,是隨商品賒賬買賣的產生而出現。


世界貨幣

  

含義:貨幣在世界市場作為一般等價物發揮作用時,我們稱其為世界貨幣。作為世界貨幣,必須有十足價值,并且是貴金屬塊,按其實際重量來發揮其職能。實際上,發揮世界貨幣職能的就是金塊,銀塊。紙幣不能充當世界貨幣,如現在的美元等只是充當國際支付手段和結算手段,還稱不上世界貨幣。   

作用:在世界市場上購買國外商品、支付國際收支差額。需要現實的貨幣,是作為社會財富的代表在國與國之間轉移時產生的。


類型


實物貨幣

  

是指作為非貨幣用途的價值和作為貨幣用途的價值相等的實物商品。能充當實物貨幣的商品具有以下特征:① 普通接受性;②價值穩定;③價值均值可分性;④輕便和易攜帶性。很顯然,一般金屬都具備這些特征,因此,在實物貨幣的類型中,金屬貨幣最具代表性。


代用貨幣

  

一般是指紙制的憑以換取實物的金屬貨幣或金屬條塊,其本身價值就是所替代貨幣的價值。代用貨幣較實物貨幣的優越性主要有:①印刷紙幣的成本較之鑄造金屬要低;② 避免了金屬貨幣在流通中的磨損,甚至有意的磨削,可以節約貴金屬貨幣;②克服了運送貨幣的成本與風險。當然代用貨幣也有一些缺點,比如易損壞、易偽造等。


信用貨幣

  

信用貨幣產生于20世紀30年代,由于世界性的經濟危機,許多國家被迫脫離金本位和銀本位,所發行的紙幣不再能兌換金屬貨幣,信用貨幣應運而生。   

信用貨幣作為一般的交換媒介需要有兩個條件:一是人們對此貨幣的信心;二是貨幣發行的立法保障。二者缺一不可。目前信用貨幣又可分為以下幾種形態:①輔幣。其功能是擔任小額或零星交易中的媒介手段,多以賤金屬制造。②現金或紙幣。主要功能也是擔任人們日常生活用品的購買手段,一般為具有流通手段的紙幣,其發行權為政府或者金融機構專有。②銀行存款。又稱債務貨幣,存款人可借助支票或其他支付指示,將本人的存款交付他人,作為商品交換的媒介。


電子貨幣

  

電子貨幣通常是指利用電腦或貯值卡所進行的金融活動。持有這種貯值卡就像持有現金一樣,每次消費可以.從卡片的存款金額中扣除。電子貨幣在方便的同時也存在一些問題,如如何防范電子貨幣被盜,如何對個人資信情況進行保密等。因此,電子貨幣的全面應用尚需一段科技進步和其他保障措施完善的過程。


紙幣

  

紙幣作為現行的貨幣,執行價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段、世界貨幣等職能。在現行貨幣制度即紙幣本位制下,紙幣的這些職能,是從它取代黃金的流通手段職能開始,然后逐步發展起來的。


貨幣政策


調控作用

  

(1)通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡   

貨幣政策可通過調控貨幣供應量達到對社會總需求和總供給兩方面的調節,使經濟達到均衡。當總需求膨脹導致供求失衡時,可通過控制貨幣量達到對總需求的抑制;當總需求不足時,可通過增加幣供應量,提高社會總需求,使經濟繼續發展。同時,貨幣供給的增加有利于貸款利率的降低,可減少投資成本,刺激投資增長和生產擴大,從而增加社會總供給;反之,貨幣供給的減少將促使貸款利率上升,從而抑制社會總供給的增加。   

(2)通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹,保持物價總水平的穩定   

無論通貨膨脹的形成原因多么復雜,從總量上看,都表現為流通中的貨幣超過社會在不變價格下所能提供的商品和勞務總量。提高利率可使現有貨幣購買力推遲,減少即期社會需求,同時也使銀行貸款需求減少;降低利率的作用則相反。中央銀行還可以通過金融市場直接調控貨幣供應量。   

(3)調節國民收入中消費與儲蓄的比例   

貨幣政策通過對利率的調節能夠影響人們的消費傾向和儲蓄傾向。低利率鼓勵消費,高利率則有利于吸收儲蓄。   

(4)引導儲蓄向投資的轉化并實現資源的合理配置    

儲蓄是投資的來源,但儲蓄不能自動轉化為投資,儲蓄向投資的轉化依賴于一定的市場條件。貨幣政策可以通過利率的變化影響投資成本和投資的邊際效率,提高儲蓄轉化的比重,并通過金融市場有效運作實現資源的合理配置。   


貨幣政策工具

  

貨幣政策工具又稱貨幣政策手段,是指中央銀行為實現貨幣政策目標所采用的政策手段。貨幣政策工具可分為一般性政策工具(包括法定存款準備金率、再貼現政策、公開市場業務)和選擇性政策工具(包括直接信用控制、間接信用指導等)。


貨幣政策的運作

  

貨幣政策的運作主要是指中央銀行根據客觀經濟形勢采取適當的政策措施調控貨幣供應量和信用規模,使之達到預定的貨幣政策目標,并以此影響整體經濟的運行。通常,將貨幣政策的運作分為緊的貨幣政策和松的貨幣政策。   

(1)緊的貨幣政策   

其主要政策手段是:減少貨幣供應量,提高利率,加強信貸控制。如果市場物價上漲,需求過度,經濟過度繁榮,被認為是社會總需求大于總供給,中央銀行就會采取緊縮貨幣的政策以減少需求。   

(2)松的貨幣政策    

其主要政策手段是:增加貨幣供應量,降低利率,放松信貸控制。如果市場產品銷售不暢,經濟運轉困難,資金短缺,設備閑置,被認為是社會總需求小于總供給,中央銀行則會采取擴大貨幣供應的辦法以增加總需求。   

總的來說,在經濟衰退時,總需求不足,采取松的貨幣政策;在經濟擴張時,總需求過大,采取緊的貨幣政策。但這只是一個方面的問題,政府還必須根據現實情況對松緊程度作科學合理的把握,還必須根據政策工具本身的利弊及實施條件和效果選擇適當的政策工具。

貨幣政策對證券市場的影響

  

中央銀行的貨幣政策對證券市場的影響,可以從以下四個方面加以分析:   

(1)利率   

中央銀行調整基準利率,對證券價格產生影響。一般來說,利率下降時,股票價格就上升,而利率上升時,股票價格就下降。究其原因有兩方面:一方面,利率水平的變動直接影響到公司的融資成本,從而影響到股價。利率低,可以降低公司的利息負擔,直接增加公司盈利,證券收益增多,價格也隨之上升;利率高,公司籌資成本也高,利息負擔重,造成公司利潤下降,證券收益減少,價格因此降低。另一方面,利率降低,人們寧可選擇股票投資方式而減少對固定利息收益金融品種的投資,同時,證券投資者能夠以低利率拆借到資金,會增大股票需求,造成股價上升;反之,若利率上升,一部分資金將會從證券市場轉向銀行存款,致使股價下降。除這兩方面原因之外,利率還是人們藉以折現股票未來收益、評判股票價值的依據。當利率上升時,投資者評估股票價值所用的折現率也會上升,股票價值因此會下降,從而股票價格相應下降;反之則股價上升。   

利率對股票價格的影響一般比較明顯,市場反應也比較迅速。因此要把握住股票價格的走勢,首先要對利率的變化趨勢進行全面掌握。有必要指出的是,利率政策本身是中央銀行貨幣政策的一個組成內容,但利率的變動同時也受到其他貨幣政策因素的影響。如果貨幣供應量增加、中央銀行貼現率降低、中央銀行所要求的銀行存款準備金比率下降,就表明中央銀行在放松銀根,利率將呈下降趨勢;反之,則表示利率總的趨勢在上升。   

(2)中央銀行的公開市場業務對證券價格的影響   

當政府傾向于實施較為寬松的貨幣政策時,中央銀行就會大量購進有價證券,從而使市場上貨幣供給量增加。這會推動利率下調,資金成本降低,從而企業和個人的投資和消費熱情高漲,生產擴張,利潤增加,這又會推動股票價格上漲;反之,股票價格將下跌。我們之所以特別強調公開市場業務對證券市場的影響,還在于中央銀行的公開市場業務的運作是直接以國債為操作對象,從而直接關系到國債市場的供求變動,影響到國債行市的波動。  

(3)調節貨幣供應量對證券市場的影響   

中央銀行可以通過法定存款準備金率和再貼現政策調節貨幣供應量,從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求,進而影響證券市場。如果中央銀行提高法定存款準備金率,這在很大程度上限制了商業銀行體系創造派生存款的能力,就等于凍結了一部分商業銀行的超額準備。由于法定存款準備金率對應數額龐大的存款總量,并通過貨幣乘數的作用,使貨幣供應量更大幅度地減少,證券行情趨于下跌。同樣,如果中央銀行提高再貼現率,對再貼現資格加以嚴格審查,商業銀行資金成本增加,市場貼現利率上升,社會信用的收縮,證券市場的資金供應減少,使證券行情走勢趨軟;反之,如果中央銀行降低法定存款準備金率或降低再貼現率,通常都會導致證券行情上揚。   

(4)選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響   

為了實現國家的產業政策和區域經濟政策,我國在中央銀行貨幣政策通過貸款計劃實行總量控制的前提下,對不同行業和區域采取區別對待的方針。一般說來,該項政策會對證券市場行情整體走勢產生影響,而且還會因為板塊效應對證券市場產生結構性影響。當直接信用控制或間接信用指導降低貸款限額、壓縮信貸規模時,從緊的貨幣政策使證券市場行情呈下跌走勢;但如果在從緊的貨幣政策前提下,實行總量控制,通過直接信用控制或間接信用指導區別對待,緊中有松,那么一些優先發展的產業和國家支柱產業以及農業、能源、交通、通信等基礎產業及優先重點發展的地區的證券價格則可能不受影響,甚至逆勢而上?偟膩碚f,此時貸款流向反映當時的產業政策與區域政策,并引起證券市場價格的比價關系作出結構性的調整。


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